万科发放激励股份 王石获股市值约3600万元
发布时间：2008-8-25 15:01:00 来源：http://finance.qq.com/a/20080825/000498.htm
万科上周末发布了实施2006年度限制性股票激励计划。根据该实施方案，以8月20日万科A股股票收盘价估算，股票过户实施完成后，万科200多名股权激励对象将可获得总计约5500万股激励股票，其中万科董事会主席王石约可获得约520万股万科股票，按当前市值折合约3600万元。
万科上周末发布实施2006年股票激励计划，王石获得股票市值约3600万…
由于2006年度激励计划各项考核指标均达到考核标准，相关激励股票计入激励对象个人股票账户的条件已经满足，万科决定按照规定实施激励股票过户到激励对象的程序。
据悉，万科首期限制性股票激励计划于2006年获得股东大会通过，包含2006至2008年的三个独立年度计划。其基本操作模式是万科采用预提加补充计提的方式，提取激励基金并委托给信托机构独立运作，在规定的期间内用上述激励基金购入公司股票，并在条件达成时过户给激励对象。根据万科股权激励的有关规定，激励计划的提取必须满足净利润增长，净资产收益率和每股收益增长率等一系列指标。同时，激励股票如欲顺利归属到个人，还必须满足一定的股价条件。
根据万科2006年的业绩实现情况，业绩考核指标已经全部满足，其中2006年扣除非经常性损益后的净利润较2005年增长54.68%，全面摊薄的年净资产收益率为13.89%，全面摊薄的每股收益增长31.77%。同时，以2006年1月1日为基准，经过复权处理后，万科A股收盘价2006年的年均价为7.10元，2007年年均价为33.81元，高于2006年水平，其股价考核指标也已实现。
目前，除去即将归属到个人账户的2006年激励计划外，万科尚有2007年激励计划和2008年激励计划合计持有的106507074股股票等待归属。但也有市场分析人士指出，受股市和房地产市场双双大幅下调影响，公司管理层能否顺利获得2007年和2008年的激励计划，还存在较大悬疑。
下一页：高负债危如累卵 万科等上市房企遭机构抛弃
高负债危如累卵 万科等上市房企遭机构抛弃
文章来源：证券日报
已经披露半年报的75家房地产公司的负债总额较上年同期增加65%，与高楼同样“拔地而起”的还有房企的负债
万科上周末发布实施2006年股票激励计划，王石获得股票市值约3600万…
□ 本报记者 张歆
一年前，上市房企还在忙着依靠“不断刷新纪录”来争做“地王”，然而“地王”实际回报给上市房企的并不是金牌而是高负债。随着宏调背景下“现金为王”的回归，“地王后遗症”已经显现：一方面上市房企负债率进一步推高，并可能成为上市房企业绩继续提升的瓶颈；另一方面体现于二级市场上，负重前行的上市房企普遍遭到了机构的抛弃，更跑输了大盘。
高负债危如累卵
据本报数据中心统计，截至2008年8月21日，两市共有75家房地产类上市公司披露了半年报。这些上市房企上半年共负债达到3514.7亿元，比去年同期的2128.7亿元大幅增加了65%。其中，负债总额超过100亿元的公司有7家——万科A、保利地产、金地集团、首开股份、北辰实业、金融街、泛海建设，这7家公司的负债分别达到了752.78亿元、334.31亿元、258.65亿元、197.09亿元、143.12亿元、117.82亿元、100.71亿元。
75家上市房企的平均资产负债率为59.55%，且具体负债率水平差别较大：负债率超过100的公司有1家、负债率低于100%但超过80%的有5家，负债率在70%-80%之间的有16家，负债率在60%-70%之间的有24家，负债率在50%-60%之间的有9家，负债率在40%-50%之间的有11家，负债率在30%-40%之间的有5家，负债率低于30%的有4家。
分析人士指出，由于房地产公司的结算实际上有“滞后效应”，因此，上半年楼市销售的惨淡在房地产公司半年报中并没有完全体现出来，但在明年披露的2008年年报中，这一情况会得到体现。
事实上，在房地产企业中，上市房企的负债率可以说是大大偏低的。这是因为，上市房企的融资渠道较非上市房企更多——2007年以来，上市房企纷纷充分利用了公开增发、定向增发、发行公司债、发行短期融资券、信托融资等方式进行融资。非上市房企的负债率目前普遍超过了75%，在部分省市，房地产行业的平均负债率甚至超过了80%。
昨日“地王”今不在
与2008年的债台高筑形成鲜明对比的是2007年的“地王频出”。
2007年，上市房企及其母公司在全国一二线城市掀起了一股竞拍土地的高潮：苏宁环球集团以6.7万元/平方米楼板价、44亿元天价拿下单价“地王”；上海豫园商城以35.02亿元天价竞得武汉市一块土地，创下武汉“地王”纪录；万科旗下的东莞新万公司以26.8亿元的价格拿下东莞塘厦大坪地块；北辰实业与北京城市开发集团联合体以92亿元夺得长沙一块土地，楼面地价超过每平方米3500元；深圳振业集团以10.6亿元摘走天津河东区新开路东侧一块3.68万平方米的地块，楼面地价每平方米8800元……
难怪香港四大地产商之一恒隆集团主席陈启宗当时曾在博鳌房地产论坛发出警告：“内地土地交易实际上出现‘面粉贵过面包’的现象，也就是说土地的价格高过周边的房价。”
然而，“地王” 的风光已经是“昨日黄花”：今年8月13日，苏宁环球集团表示，为共同支持上海市重大工程地铁建设，南京苏宁房地产开发有限公司和黄浦区房地局经友好协商已经签署协议，解除原土地出让合同，将全额退还已支付的土地出让款。分析人士随即评价认为，在目前楼市不景气的情况下，继续开发这块“单价地王”显然不划算。苏宁环球集团以“友好协商”的方式退出这一地块，不失为一种减负的好办法。
与苏宁环球集团委婉的说法不同，鸿荣源置业集团直接承认了土地贬值。S*ST兰光日前公告称，鉴于鸿荣源的几个项目尚未取得完整的土地使用权证以及2007年新进的几块土地储备市值出现低于账面值等情况，客观上造成鸿荣源房地产资产无法实现“整体上市”。 “土地储备市值出现低于账面值”，通俗来说就是，现价低于当初的土地竞买价。更有媒体将最近的几次土地流拍进行了统计：不久前，深圳公开挂牌出让的5幅地块流拍了4块，仅成交的一块地价回落到了同区位2006年的水平。之后，深圳再次挂出的3幅地块中，又流拍了两块，成交地块的楼面价仅为1149元/平方米，相当于同区位2005年的地价水平。随后，上海8宗土地挂牌出让中，成交了6宗，流拍两宗，拍卖现场气氛冷清；厦门将不久前集体流拍的9幅地块第二次拍卖，结果仍有4幅流拍，成交地价则出现大幅下滑20%-30%……
无论是流拍或者贬值，这些说法都折射出了土地储备如今的“尴尬”。土地是稀缺资源，这一点毫无疑问。然而面临紧缩的银根，正如一位大型房地产商的高管所言——“钱比土地更稀缺”。
跑输大盘不意外
从“地王”的意气风发到在高负债中艰难行走，上市房企的生存状态发生了改变。从2006年开始，我国宏观调控迎来了第二轮高峰。国务院及中国人民银行、建设部、发改委、国家税务总局等部门相继出台了一系列调控政策，包括土地供应、货币信贷、税收等多个方面。
洞察到这一切的机构也果断选择了抛弃房企，尽管过去房企曾经是机构的核心配置。
统计显示，二季度基金抛售最多的板块为房地产，其配置比例由一季度占资产净值的6.85%下降到3.75%，减仓幅度高达3.1%。在基金的减仓名单中，“行业一哥”万科也没有逃脱。Wind统计数据显示，截至二季度末，持有万科的基金家数仅有71只，而截至一季度末，持有万科的基金家数还高达134只，万科被基金减持高达3.329亿股。
截至目前，大智慧的房地产指数从去年最高点6467.73点已经滑落至2276.53点，跌幅高达64.8%。而同期大盘的跌幅约为60%。而且，在多个交易日中，房地产板块是以“空军司令”的形式凸现出来的。
下一页：万科总裁发邮件承认身处严冬 呼吁共渡难关
万科总裁发邮件承认身处严冬 呼吁共渡难关
文章来源：西部网
郁亮选择在周一给全体员工发出鼓气的邮件共渡难关 CFP 图
8月18日，房地产龙头企业之一万科集团总裁郁亮选择在一周的第一天给全体员工发出一封长信。在这封带有鼓劲性质的邮件里，郁亮告诉大家：“行业目前正在经历的调整，对于万科来说绝非猝不及防的突发事件，不过说明我们之前的预测终于成为现实”。郁亮向员工们表态，公司已经对于调整提前预判，面对严冬，万科能够安然度过。
万科上周末发布实施2006年股票激励计划，王石获得股票市值约3600万…
资金有充裕保证
事实上，这封邮件的确给了万科员工以信心。万科上海公司的一名员工称，正如总裁所言，中国房地产行业发展的深层次动力依然存在，现今的销售困难等只是暂时的，相信市场很快就能迎来春天。
郁亮在这封邮件中写道，不必以悲观的眼光来看待市场环境的变化，不必以悲观的心境来面对调整的到来。调整必然要经历一段时间，在这段时间里万科的增长可能会暂时减速，但对此我们需要更加冷静的长期视角——调整其实并不可怕，它带来的可能是机会；但与此相对应的是，值得警惕的，可能恰好是之前短暂的过度繁荣。
郁亮说道：“我们能够判断，行业资金紧张的局面在数年内不会改变，行业调整将更加强化这一特征，调整期内住宅施工和土地购置减少已经成为必然。而这将带来两个方面的影响。一方面，这将深刻影响短期和中期的未来住宅供应，决定了价格调整结束的最后期限。另一方面，这将带来土地市场的机会。而调整发生得越剧烈，它的这两方面影响也就将越加强烈。 ”
很显然，在过去的一段时间里，万科的快速销售政策起到明显的资金蓄水作用，为此万科对过冬充满信心。“我们能够判断，万科可以非常安全地度过本次调整。在2007年行业普遍亢奋的氛围中，是我们率先提出‘公司应更为重视经营的稳健性和财务的安全性’。当行业进入调整期时，我们是仓位最轻的大型上市企业之一。目前我们手持的现金，超过一年内应该偿付的借款总和。我们在获取资金支持上，拥有相当明显的优势。”
呼吁大家共渡难关
8月5日，在香港举行的中报发布会上，万科董事会主席王石严肃地表示，“下半年的形势可能比我们想象的更严重，为此万科做好了最坏的打算。”当天万科发布今年上半年业绩报告称，“上半年主营业务收入同比上升55.5%，净利润上升23.6%。”虽然有亮丽数字，但王石的表态被媒体广泛引申为王石“降价过冬”论。公告后两天，万科股票持续阴跌。
虽然邮件充满着积极消除疑虑的话语，一定程度上，邮件也透露出万科管理层对于近期形势的判断并不如通篇邮件这般乐观。郁亮在邮件里写道：“各位同事，现在是至少最近几年以来，万科最需要你们奉献智慧的时候，也是最能体现你们才华的时候。”
郁亮在邮件里告诉员工，现在需要所有人一起共渡难关。
他向他的员工表示，“中国住宅行业的未来前景依然美好，依然值得期待。决定这个行业未来发展趋势的深层因素，并未发生任何根本性的改变。中国住宅行业在可见的未来，依然还是一个年轻的、充满希望和前景的朝阳行业。作为一个年轻的行业，在它的成熟过程中，阶段性的调整本来在所难免。这种调整过去曾经发生过，现在正在发生，未来也仍有发生的可能。但无论是过去、现在还是未来的调整，都并不会改变行业整体的发展趋势，也不会改变优秀企业成长的空间。”
公开数据显示，今年前3个月，万科实现销售面积和金额同比分别增长82.9%和119.1%；前5个月下降到39.1%和67.3%；前6月为15.0%和38.1%。到7月，万科单月销售面积和销售金额分别同比减少27%和15%，致使前7个月，上述两个指标同比增长仅有7.6%和28.9%。
万科上周末发布实施2006年股票激励计划，王石获得股票市值约3600万…
由于2006年度激励计划各项考核指标均达到考核标准，相关激励股票计入激励对象个人股票账户的条件已经满足，万科决定按照规定实施激励股票过户到激励对象的程序。
据悉，万科首期限制性股票激励计划于2006年获得股东大会通过，包含2006至2008年的三个独立年度计划。其基本操作模式是万科采用预提加补充计提的方式，提取激励基金并委托给信托机构独立运作，在规定的期间内用上述激励基金购入公司股票，并在条件达成时过户给激励对象。根据万科股权激励的有关规定，激励计划的提取必须满足净利润增长，净资产收益率和每股收益增长率等一系列指标。同时，激励股票如欲顺利归属到个人，还必须满足一定的股价条件。
根据万科2006年的业绩实现情况，业绩考核指标已经全部满足，其中2006年扣除非经常性损益后的净利润较2005年增长54.68%，全面摊薄的年净资产收益率为13.89%，全面摊薄的每股收益增长31.77%。同时，以2006年1月1日为基准，经过复权处理后，万科A股收盘价2006年的年均价为7.10元，2007年年均价为33.81元，高于2006年水平，其股价考核指标也已实现。
目前，除去即将归属到个人账户的2006年激励计划外，万科尚有2007年激励计划和2008年激励计划合计持有的106507074股股票等待归属。但也有市场分析人士指出，受股市和房地产市场双双大幅下调影响，公司管理层能否顺利获得2007年和2008年的激励计划，还存在较大悬疑。
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高负债危如累卵 万科等上市房企遭机构抛弃
文章来源：证券日报
已经披露半年报的75家房地产公司的负债总额较上年同期增加65%，与高楼同样“拔地而起”的还有房企的负债
万科上周末发布实施2006年股票激励计划，王石获得股票市值约3600万…
□ 本报记者 张歆
一年前，上市房企还在忙着依靠“不断刷新纪录”来争做“地王”，然而“地王”实际回报给上市房企的并不是金牌而是高负债。随着宏调背景下“现金为王”的回归，“地王后遗症”已经显现：一方面上市房企负债率进一步推高，并可能成为上市房企业绩继续提升的瓶颈；另一方面体现于二级市场上，负重前行的上市房企普遍遭到了机构的抛弃，更跑输了大盘。
高负债危如累卵
据本报数据中心统计，截至2008年8月21日，两市共有75家房地产类上市公司披露了半年报。这些上市房企上半年共负债达到3514.7亿元，比去年同期的2128.7亿元大幅增加了65%。其中，负债总额超过100亿元的公司有7家——万科A、保利地产、金地集团、首开股份、北辰实业、金融街、泛海建设，这7家公司的负债分别达到了752.78亿元、334.31亿元、258.65亿元、197.09亿元、143.12亿元、117.82亿元、100.71亿元。
75家上市房企的平均资产负债率为59.55%，且具体负债率水平差别较大：负债率超过100的公司有1家、负债率低于100%但超过80%的有5家，负债率在70%-80%之间的有16家，负债率在60%-70%之间的有24家，负债率在50%-60%之间的有9家，负债率在40%-50%之间的有11家，负债率在30%-40%之间的有5家，负债率低于30%的有4家。
分析人士指出，由于房地产公司的结算实际上有“滞后效应”，因此，上半年楼市销售的惨淡在房地产公司半年报中并没有完全体现出来，但在明年披露的2008年年报中，这一情况会得到体现。
事实上，在房地产企业中，上市房企的负债率可以说是大大偏低的。这是因为，上市房企的融资渠道较非上市房企更多——2007年以来，上市房企纷纷充分利用了公开增发、定向增发、发行公司债、发行短期融资券、信托融资等方式进行融资。非上市房企的负债率目前普遍超过了75%，在部分省市，房地产行业的平均负债率甚至超过了80%。
昨日“地王”今不在
与2008年的债台高筑形成鲜明对比的是2007年的“地王频出”。
2007年，上市房企及其母公司在全国一二线城市掀起了一股竞拍土地的高潮：苏宁环球集团以6.7万元/平方米楼板价、44亿元天价拿下单价“地王”；上海豫园商城以35.02亿元天价竞得武汉市一块土地，创下武汉“地王”纪录；万科旗下的东莞新万公司以26.8亿元的价格拿下东莞塘厦大坪地块；北辰实业与北京城市开发集团联合体以92亿元夺得长沙一块土地，楼面地价超过每平方米3500元；深圳振业集团以10.6亿元摘走天津河东区新开路东侧一块3.68万平方米的地块，楼面地价每平方米8800元……
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与苏宁环球集团委婉的说法不同，鸿荣源置业集团直接承认了土地贬值。S*ST兰光日前公告称，鉴于鸿荣源的几个项目尚未取得完整的土地使用权证以及2007年新进的几块土地储备市值出现低于账面值等情况，客观上造成鸿荣源房地产资产无法实现“整体上市”。 “土地储备市值出现低于账面值”，通俗来说就是，现价低于当初的土地竞买价。更有媒体将最近的几次土地流拍进行了统计：不久前，深圳公开挂牌出让的5幅地块流拍了4块，仅成交的一块地价回落到了同区位2006年的水平。之后，深圳再次挂出的3幅地块中，又流拍了两块，成交地块的楼面价仅为1149元/平方米，相当于同区位2005年的地价水平。随后，上海8宗土地挂牌出让中，成交了6宗，流拍两宗，拍卖现场气氛冷清；厦门将不久前集体流拍的9幅地块第二次拍卖，结果仍有4幅流拍，成交地价则出现大幅下滑20%-30%……
无论是流拍或者贬值，这些说法都折射出了土地储备如今的“尴尬”。土地是稀缺资源，这一点毫无疑问。然而面临紧缩的银根，正如一位大型房地产商的高管所言——“钱比土地更稀缺”。
跑输大盘不意外
从“地王”的意气风发到在高负债中艰难行走，上市房企的生存状态发生了改变。从2006年开始，我国宏观调控迎来了第二轮高峰。国务院及中国人民银行、建设部、发改委、国家税务总局等部门相继出台了一系列调控政策，包括土地供应、货币信贷、税收等多个方面。
洞察到这一切的机构也果断选择了抛弃房企，尽管过去房企曾经是机构的核心配置。
统计显示，二季度基金抛售最多的板块为房地产，其配置比例由一季度占资产净值的6.85%下降到3.75%，减仓幅度高达3.1%。在基金的减仓名单中，“行业一哥”万科也没有逃脱。Wind统计数据显示，截至二季度末，持有万科的基金家数仅有71只，而截至一季度末，持有万科的基金家数还高达134只，万科被基金减持高达3.329亿股。
截至目前，大智慧的房地产指数从去年最高点6467.73点已经滑落至2276.53点，跌幅高达64.8%。而同期大盘的跌幅约为60%。而且，在多个交易日中，房地产板块是以“空军司令”的形式凸现出来的。
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郁亮选择在周一给全体员工发出鼓气的邮件共渡难关 CFP 图
8月18日，房地产龙头企业之一万科集团总裁郁亮选择在一周的第一天给全体员工发出一封长信。在这封带有鼓劲性质的邮件里，郁亮告诉大家：“行业目前正在经历的调整，对于万科来说绝非猝不及防的突发事件，不过说明我们之前的预测终于成为现实”。郁亮向员工们表态，公司已经对于调整提前预判，面对严冬，万科能够安然度过。
万科上周末发布实施2006年股票激励计划，王石获得股票市值约3600万…
资金有充裕保证
事实上，这封邮件的确给了万科员工以信心。万科上海公司的一名员工称，正如总裁所言，中国房地产行业发展的深层次动力依然存在，现今的销售困难等只是暂时的，相信市场很快就能迎来春天。
郁亮在这封邮件中写道，不必以悲观的眼光来看待市场环境的变化，不必以悲观的心境来面对调整的到来。调整必然要经历一段时间，在这段时间里万科的增长可能会暂时减速，但对此我们需要更加冷静的长期视角——调整其实并不可怕，它带来的可能是机会；但与此相对应的是，值得警惕的，可能恰好是之前短暂的过度繁荣。
郁亮说道：“我们能够判断，行业资金紧张的局面在数年内不会改变，行业调整将更加强化这一特征，调整期内住宅施工和土地购置减少已经成为必然。而这将带来两个方面的影响。一方面，这将深刻影响短期和中期的未来住宅供应，决定了价格调整结束的最后期限。另一方面，这将带来土地市场的机会。而调整发生得越剧烈，它的这两方面影响也就将越加强烈。 ”
很显然，在过去的一段时间里，万科的快速销售政策起到明显的资金蓄水作用，为此万科对过冬充满信心。“我们能够判断，万科可以非常安全地度过本次调整。在2007年行业普遍亢奋的氛围中，是我们率先提出‘公司应更为重视经营的稳健性和财务的安全性’。当行业进入调整期时，我们是仓位最轻的大型上市企业之一。目前我们手持的现金，超过一年内应该偿付的借款总和。我们在获取资金支持上，拥有相当明显的优势。”
呼吁大家共渡难关
8月5日，在香港举行的中报发布会上，万科董事会主席王石严肃地表示，“下半年的形势可能比我们想象的更严重，为此万科做好了最坏的打算。”当天万科发布今年上半年业绩报告称，“上半年主营业务收入同比上升55.5%，净利润上升23.6%。”虽然有亮丽数字，但王石的表态被媒体广泛引申为王石“降价过冬”论。公告后两天，万科股票持续阴跌。
虽然邮件充满着积极消除疑虑的话语，一定程度上，邮件也透露出万科管理层对于近期形势的判断并不如通篇邮件这般乐观。郁亮在邮件里写道：“各位同事，现在是至少最近几年以来，万科最需要你们奉献智慧的时候，也是最能体现你们才华的时候。”
郁亮在邮件里告诉员工，现在需要所有人一起共渡难关。
他向他的员工表示，“中国住宅行业的未来前景依然美好，依然值得期待。决定这个行业未来发展趋势的深层因素，并未发生任何根本性的改变。中国住宅行业在可见的未来，依然还是一个年轻的、充满希望和前景的朝阳行业。作为一个年轻的行业，在它的成熟过程中，阶段性的调整本来在所难免。这种调整过去曾经发生过，现在正在发生，未来也仍有发生的可能。但无论是过去、现在还是未来的调整，都并不会改变行业整体的发展趋势，也不会改变优秀企业成长的空间。”
公开数据显示，今年前3个月，万科实现销售面积和金额同比分别增长82.9%和119.1%；前5个月下降到39.1%和67.3%；前6月为15.0%和38.1%。到7月，万科单月销售面积和销售金额分别同比减少27%和15%，致使前7个月，上述两个指标同比增长仅有7.6%和28.9%。
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