中金建议成品油价格调高50% 油价补贴难维持
发布时间：2008-6-17 13:38:00 来源：http://finance.qq.com/a/20080617/001062.htm
中金建议成品油价格调高50% 油价补贴难维持
昨日，中国国际金融有限公司（以下简称中金公司）在香港发布研究报告。中金公司首席经济师哈继铭在报告中指出，中国应从自身利益出发，将成品油价格提高50％，以使国内炼油毛利与国际水准一致。这将在诸多方面有利于中国经济，包括能源使用效率的提高和长期通胀预期的下降。就在本月3日，中金公司当时发布的一份报告中，就建议中国应借鉴新兴市场国家，取消对成品油的补贴。当时中金认为，目前中国成品油价远低于国际水准50%以上，国家对于油价的隐性补贴在2007年已逾2200亿元（占GDP达0.9%）。中金认为“补油不如补粮”，政府应取消对成品油的补贴，理顺能源价格以降低能耗、转变经济增长方式。
本次中金发布的报告更具体地建议中国政府对于成品油价格改革的明确数字目标，并且进一步分析了中国油价改革和国际经济之间的关系。国际油价水准在很大程度上取决于中国的能源价格政策，因为中国已占全球新增石油消费的40%，中国若不进行能源价格改革，中国经济将持续过热，2009年通胀率将上升至8.7%。若2008年中期中国将成品油价格提高50%，则中国2009年通胀率能够降低至7.3%，且其他经济体的通胀也将放缓。
世界经济新一轮通胀
中金公司在此次发布的报告中提出目前世界经济在经历新一轮的通货膨胀，并分析这一轮通货膨胀与1970年代的通胀相比，既有明显相似点，也有不同之处。
报告称，本轮通胀中，非欧佩克产油国剩余产能的不足降低了全球石油产能对油价上涨的反应能力。高度能源密集型的新兴市场经济快速增长，在新增大宗商品需求中所占的份额显著扩大。由于欧元作为重要的国际储备货币崛起，而欧洲中央银行对通胀采取强硬应对措施，美元的疲软将持续更长的时间。
与1970 年代不同的是，持续的油价和食品价格上涨将使最弱的新兴市场经济率先崩溃：1970年代发达国家与发展中国家通胀均远高于当前水准。1970年代后期随着美国大幅加息，油价和其他大宗商品价格下滑，并导致了1980 年代早期严重的经济衰退。与此相比，当前许多发展中国家的通胀已上升到明显无法持续的水准，而美国和其他发达国家的通胀近期才有所抬头。
该报告指出，终结当前大宗商品价格上涨的因素，更有可能是某些新兴市场经济在2008年下半年和2009年急剧的政策与经济增长的调整，而某些主要发达经济体有可能采取的紧缩性货币政策，将加速这一过程。
油价补贴长期难以维持
中金公司在报告中指出，目前国内成品油价格已低于某些石油出口国水准。作为能源进口大国，这一能源价格政策有损中国自身利益。中国应将成品油价格提高50％，以使国内炼油毛利与国际水准一致。
关于中国成品油改革的时间表，在本月16日举行的五国能源部长会议时，国家发改委副主任、能源局局长张国宝表示，暂缓成品油价格改革有利于稳定社会经济。中金公司的报告中也充分注意到政府相关负责人的表态，中金公司报告中表示，短期内中国可能仍将继续控制国内能源价格，因为控制成本尚在可承受范围之内，且中国政府担心能源价格改革导致的短期通胀将对奥运前的社会稳定带来不利影响。
不过，中金公司明确表达了自己的观点，能源价格改革的拖延将增加中国经济面临的风险，但中国不会是第一个倒下的国家。若2009年底油价达到每桶200美元的水准，中国油价补贴与GDP之比将达26.3%，高于国企利润与财政结余之和，这将严重削弱中国财政状况，并可能导致炼油公司破产。所以油价补贴长期难以维持，而且那时被迫提高油价将被视为中国经济弱点的暴露。当然，那时其他许多国家的通胀水准和财政赤字将远高于中国。 （来源：李晓辉 东方早报）
下一页：中国首次成为汽油净进口国
中国首次成为汽油净进口国
李晓辉 东方早报
昨日，海关总署发布数据显示， 5月份中国出口汽油16万吨，进口汽油达到33.8万吨。在此之前，中国一直以来都是汽油净出口国，该数据表明，中国首次成为汽油净进口国。同时，海关总署数据显示，5月份我国进口柴油达到70万吨，也创出历史新高。
进入5月以来，面临国际油价持续走高、四川汶川地震自然灾害影响以及“三夏”农忙用油等众多因素影响，国内成品油供应严重吃紧，全国各地加油站几乎无油可加，造成近几年来最为严重的全国性“油荒”。
今年5月份，中石油、中石化相关负责人相继表示将停止成品油出口，加大成品油进口数量以保障国内成品油供应。有业内人士对早报表示，5月份的海关数据是国家相关政策对于两大石油集团停止出口的直接作用表现，估计6月份的进口数量（汽油和柴油）仍然会保持高位。
据专业机构估计，今年6月份中石化可能会进口约60万吨柴油和40万吨汽油，中石油将进口40万吨柴油和20万吨汽油，从而使中国6月份的柴油总进口量达到创纪录的100万吨，为上年同期进口量24432吨的近50倍。数据表明，去年上半年中国出口汽油327万吨，6月份没有进口汽油。
另外，去年9月国内汽油出口首次环比下降，跌幅达5.59%，出口量为24.31万吨。当时就有评论认为本月虽然不是转折性的，但中国将马上成为汽油净进口国。
在6月15日，国家发改委相关负责人表示，我国将积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。汽油的净进口能否刺激国内成品油价格上涨？这也许会成为成品油价格尽快调整的一个催化剂。
下一页：将受益成品油价上调石化双雄或增收1200亿元
将受益成品油价上调石化双雄或增收1200亿元
来源：证券日报□ 本报记者 赵学毅
国际原油价格近期依然在不断走高，国内成品油价格与国际成品油价格差价越来越大，成品油提价的预期愈加强烈。根据中国石油、XD中国石年报数据计算，假若成品油上调10%，两巨头可增收1200亿元。
伴随着国际原油价格的不断创出新高，国际成品油价格也水涨船高。近期，亚太区的几个经济体最近都上调了成品油零售价格：马来西亚于6月5日宣布油价上调47.8％，印度于6月4日将油价上调10-15％、中国台湾于5月28日将油价上调13-16％，印度尼西亚于5月24日将油价上调25-33％。在我国，国内成品油价格与国际成品价格差价越来越大，国内外价格已经存在约40%-50%的折价。成品油价格能否上调一直搅动着市场各方神经，国家发改委近日表示，为继续实施有利于节能的经济政策并积极稳妥推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格，这使得投资者对中国石油和中国石化的业绩改善有所预期。
众所周知，国际原油价格持续高企，国内炼油行业出现巨额亏损。中石化和中石油炼油业务出现大幅亏损，两家公司炼油业务一季度各亏损约250亿元。目前国家的补贴也仅仅能弥补中石化一半的亏损。考虑到国际成品油价格会随原油价格回落以及国内目前的物价水平，预计2008年年底发改委将上调成品油价格5-10%，即提价300-500元/吨，2009年国内成品油价格有望与国际市场完全接轨。随着成品油价格与国际接轨，中国石油、中国石化的内在价值将逐渐显现。初步计算，在成品油价格与国际接轨后，中国石油、中国石化的炼油业务的每股价值分别为3.32元和5.94元（折现率为10%），远高于目前以同类可比公司的价值估算的0.60元和1.55元。
中国石化是国内最大的成品油生产与经销商，也是成品油价格上调的最大受益者。中石化2007年成品油产量约9300万吨，经销量约1.19亿吨，2008年预计成品油产量超过1亿吨，因此成品油价格每上调100元，每股收益大约将增加0.08元。中石化炼油事业部和营销及分销事业部去年的石油产品对外销售收入为7768亿元，若油价上调10%，销售收入可增加776.8亿元。
中国石油年报显示，2007年共生产了约7138.1万吨汽油、柴油和煤油，并销售约8574万吨上述产品，合计销售收入4110.98亿元。其中销售汽油2700.3万吨，收入额1395.52亿元；销售柴油5437.7万吨，收入额2538.32亿元；销售煤油378.2万吨，收入额177.15亿元。但由于国际原油价格上涨以及国内成品油限价，使得2007年公司炼油与销售经营亏损206.8亿元。不过，假若成品油价上调10%，中国石油也将增长411.1亿元。
相关数据显示，成品油提价1%，对CPI影响为0.06个百分点，若国内成品油价格与国际完全接轨，则会使CPI新增1.46个百分点。实际过程可能与预期不同，需要依国民经济的整体情况而定。至于何时上调成品油价，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆博士认为，从现在到7月中旬的未来一个月，中国如果没有上调成品油零信价格，则奥运之后上调的可能性也将大大上升。
弱势美元推动国际油价 盘中创有史以来最高水平
来源：中国证券报 作者：王超
受欧元兑美元大幅上涨推动，16日国际期货市场再现普涨格局。其中，纽约原油期货价格盘中曾达到139.89美元/桶，再创历史新高；芝加哥大豆、玉米等期货价格也再次刷新历史高点，黄金、有色金属和多数农产品纷纷突破关键阻力价位。
截至北京时间16日23：00，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货连续合约报137.84美元/桶，上涨3.44美元，盘中曾达到139.89美元/桶，这也是有史以来的最高记录；纽约商品交易所（COMEX）黄金期货连续合约突破900美元，上涨17.8美元，报891.7美元/盎司；伦敦期铜重返8000美元之上，大涨180美元至8130美元/吨；农产品普涨，其中芝加哥大豆期货连续合约涨18美分至1578.2美分/蒲式耳，盘中曾达1588.4美分/蒲式耳。
玉米期货合约涨15.1美分至746.6美分/蒲式耳，盘中升至757.6美分，大豆和玉米双双刷新记录高点。棉花、原糖和小麦等期货品种涨幅也相当可观。
由于国际市场大宗商品特别是能源和农产品价格飙升，美国股市16日开盘下跌。其中，道指跌85点，纳斯达克指数跌12点，标准普尔500指数跌7.36点。截至北京时间16日23：00，道指跌12.2点至12295.2点，纳斯达克指数涨15.81点至2470.13点，标准普尔500指数涨0.89点至1360.92点。
消息面乱纷纷 高油价“迷雾”中寻找方向
来源：中国证券网.上海证券报
市场对6月首周石油期价飙升后消费国和产油国作出的各种混乱反应进行解读。支持油价的因素包括美国原油库存再次下降以及沙特阿拉伯有可能再度增产的言论，沙特增产将令剩余产能进一步下降。
但航空公司正以前所未见的速度削减航班，加上卡车司机发动罢工及汽油需求不断萎缩，值得市场考虑。
美元走强及美国将于近期内加息的预期也导致油价走软。过去一年中油价表现出对其计价货币??美元汇率的高度敏感。美元走软通常会导致油价上升。
与此同时，监管机构愈发坚决采取行动的消息令市场极为紧张，而在何处将采取何种行动存在不确定性，市场难免纷纷猜测。
上周油价全线下滑2%至3%，交易商和分析师认为目前而言这只是市场稍作喘息，而非涨势发生重大逆转。轻质低硫原油期货价格上周五收报134.86美元/桶，较前一周下跌2.7%。
能源顾问吉姆?里特布斯克（Jim Ritterbusch）撰文称：“能源期价跟随即月原油期货走低2美元，但鉴于本周美元强势，以及沙特阿拉伯可能正考虑进一步增产，我们认为这一价格变化带有看涨倾向。”
沙特阿拉伯增产将导致全球剩余产能所余无几，因而此举可能被视为看涨因素。
近几个月来，市场注意力一直集中在沙特阿拉伯身上，比往常更甚，这是因为沙特阿拉伯作为世界上拥有较多原油产能的唯一国家，却没有及时采取行动平抑油价。在受到世界各国政界有关其未全力产油的批评后，沙特阿拉伯上周采取了行动。
作为欧佩克成员国，沙特受到该石油出口国卡特尔组织设定的产量限制约束，但该国也是该组织中影响力最大的成员国。
中东经济调查（Middle East Economic Survey，MEES）称，在高油价继续导致全球经济担忧的情况下，沙特表示其正考虑将原油产量增加至1000万桶/日左右。
今年5月美国总统布什到访沙特期间，沙特石油部长纳伊米表示该王国将在6月增产30万桶/日至945万桶/日。MEES称：“按MEES了解，沙特正考虑大幅增产，使产量达到约1000万桶/日的接近纪录水平。”
MEES还说：“产量达到这一水平也可起到平息某些分析师舆论的作用，他们令市场对沙特宣称的产能疑问日益增加。”
6月13日早些时候，纳伊米对官方沙特通讯社表示，世界主要产油国和消费国将于6月22日在吉达会议上聚首，这次会议目的是找到应付纪录高油价的解决方案。
沙特通讯社引述纳伊米的话说，吉达会议“将讨论国际石油市场形势和目前的油价涨势，并将讨论产油国和消费国及相关国际组织和石油巨头进行合作的可能性，旨在应付这种不切合石油市场基本面和市场动态的现象，并提出处理这个问题的适当解决方案。”
纳伊米称，欧佩克产油国和主要非欧佩克产油国（包括俄罗斯、挪威、墨西哥和巴西）已经获邀出席会议。他说，与会的消费国将包括美国、英国、德国、法国、日本、中国、印度和南非。
此外，阿尔及利亚通讯社（APS）6月13日报道称，欧佩克主席克里勒6月12日晚些时候表示，欧佩克支持沙特阿拉伯邀请产油国和消费国参加6月22日的会谈，但排除了目前增加产量的可能性，并说目前石油市场供应超过需求50万桶/日。
总部设在巴黎的国际能源署（IEA）6月10日发表最新月度报告称，大部分发展中国家“无法承受”目前的高油价，高油价加剧通胀并导致石油进口成本高得使人望而却步。
（本报道由普氏能源资讯提供。普氏是麦格罗-希尔公司旗下的能源信息提供商。欲知更多详情，请与普氏广州代表处联系。）发改委将推进能源价格改革 油价改革预期增强
朱宝琛 证券日报
成品油价格改革一直是近期牵动市场各方神经的重要话题。
国家发改委相关人士日前表示，将积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。
市场人士预计，这将加深市场对中国即将进行成品油价格改革的预期。由于国内对成品油价格实行管制，而同时国际市场原油价格进一步上升，因此令成品油零售价明显低于原油成本。市场一直预期政府会改革成品油定价机制，但由于物价上升，中央担心提高成品油零售价格，会加剧本已严重的通胀，因而在提高油价抑制需求上显得审慎。
目前，国际市场上油价也是不断创新高，而中国的成品油价格何去何从，更是牵动市场各方的神经。在月初举行的中印日韩美五国能源部长会议上，国家发改委副主任张国宝表态，中国国内成品油价格也计划与国际接轨，但是，必须暂缓执行。他说，当前正值国际石油价格出现飙升的时期，如果快速推进成品油价格与国际接轨，必将对农业等产业产生巨大的影响，其影响要远远大于油价上涨的影响，暂缓成品油价格改革有利于稳定社会经济。
近一段时间以来，国际油价屡创新高。国际油价的持续攀升，加上国内成品油市场的价格管制，已让两石油巨头“叫苦连连”。据中国石化（600028）的公告，今年一季度，公司净利润与去年同期相比下降65.78%，如果没有74亿元补贴计入利润，一季度中石化的整体经营就是亏损的。两石油巨头的窘境最终由中央财政买单，以每月补贴的方式出手“解救”。分析人士指出，财政补贴的结果可能是“吃力不讨好”，因为一是不能有效刺激两巨头增加供给，二是民营炼油企业由于无法得到财政补贴进而不得不放弃市场。财政补贴不仅没有有效解决油荒问题，反而使其愈演愈烈。
由于原油价格走高造成特别收益金大幅增加以及国内成品油价格不到位等原因，中国石油（601857）日前发布公告，声称计划公开发行总额不超过人民币600亿元公司债券，以调整公司的债务结构及充实营运资金。国泰君安分析人士认为，从发行的规模和时机来看，判断此举是为了确保今年的部分资本支出能够完成，3-5年后的原油储量增加态势不改变，在特别收益金征收政策短期难以改变的背景下，提前所做的预防性准备。
伴随着国际原油价格不断创出新高，国际成品油价格也是水涨船高，而国内成品油价格与国际成品油价格的差价更是越来越大。
众所周知，中国石化是国内最大的成品油生产与经销商，也是成品油价格上调的最大受益者。中石化2007年成品油产量约9300万吨，经销量约1.19亿吨，2008年预计成品油产量超过1亿吨，因此成品油价格每上调100元，每股收益大约将增加0.08元。有分析指出已经有各路资金在买入中国石化，“赌”的筹码就是成品油价格的上调。
成品油提价的预期，同时也在加重各地成品油库存的增加。有分析人士指出，高库存显示出部分企业的惜售心态，博的也是未来价格上调。
“成品油价格接轨也不会是一步到位的方式，应该是小幅多次的缓慢提高成品油价格接近市场水平后，再形成市场化定价方式，以减轻对经济的冲击，一步到位的方式不可取。”一分析人士这样表示。
昨日，中国国际金融有限公司（以下简称中金公司）在香港发布研究报告。中金公司首席经济师哈继铭在报告中指出，中国应从自身利益出发，将成品油价格提高50％，以使国内炼油毛利与国际水准一致。这将在诸多方面有利于中国经济，包括能源使用效率的提高和长期通胀预期的下降。就在本月3日，中金公司当时发布的一份报告中，就建议中国应借鉴新兴市场国家，取消对成品油的补贴。当时中金认为，目前中国成品油价远低于国际水准50%以上，国家对于油价的隐性补贴在2007年已逾2200亿元（占GDP达0.9%）。中金认为“补油不如补粮”，政府应取消对成品油的补贴，理顺能源价格以降低能耗、转变经济增长方式。
本次中金发布的报告更具体地建议中国政府对于成品油价格改革的明确数字目标，并且进一步分析了中国油价改革和国际经济之间的关系。国际油价水准在很大程度上取决于中国的能源价格政策，因为中国已占全球新增石油消费的40%，中国若不进行能源价格改革，中国经济将持续过热，2009年通胀率将上升至8.7%。若2008年中期中国将成品油价格提高50%，则中国2009年通胀率能够降低至7.3%，且其他经济体的通胀也将放缓。
世界经济新一轮通胀
中金公司在此次发布的报告中提出目前世界经济在经历新一轮的通货膨胀，并分析这一轮通货膨胀与1970年代的通胀相比，既有明显相似点，也有不同之处。
报告称，本轮通胀中，非欧佩克产油国剩余产能的不足降低了全球石油产能对油价上涨的反应能力。高度能源密集型的新兴市场经济快速增长，在新增大宗商品需求中所占的份额显著扩大。由于欧元作为重要的国际储备货币崛起，而欧洲中央银行对通胀采取强硬应对措施，美元的疲软将持续更长的时间。
与1970 年代不同的是，持续的油价和食品价格上涨将使最弱的新兴市场经济率先崩溃：1970年代发达国家与发展中国家通胀均远高于当前水准。1970年代后期随着美国大幅加息，油价和其他大宗商品价格下滑，并导致了1980 年代早期严重的经济衰退。与此相比，当前许多发展中国家的通胀已上升到明显无法持续的水准，而美国和其他发达国家的通胀近期才有所抬头。
该报告指出，终结当前大宗商品价格上涨的因素，更有可能是某些新兴市场经济在2008年下半年和2009年急剧的政策与经济增长的调整，而某些主要发达经济体有可能采取的紧缩性货币政策，将加速这一过程。
油价补贴长期难以维持
中金公司在报告中指出，目前国内成品油价格已低于某些石油出口国水准。作为能源进口大国，这一能源价格政策有损中国自身利益。中国应将成品油价格提高50％，以使国内炼油毛利与国际水准一致。
关于中国成品油改革的时间表，在本月16日举行的五国能源部长会议时，国家发改委副主任、能源局局长张国宝表示，暂缓成品油价格改革有利于稳定社会经济。中金公司的报告中也充分注意到政府相关负责人的表态，中金公司报告中表示，短期内中国可能仍将继续控制国内能源价格，因为控制成本尚在可承受范围之内，且中国政府担心能源价格改革导致的短期通胀将对奥运前的社会稳定带来不利影响。
不过，中金公司明确表达了自己的观点，能源价格改革的拖延将增加中国经济面临的风险，但中国不会是第一个倒下的国家。若2009年底油价达到每桶200美元的水准，中国油价补贴与GDP之比将达26.3%，高于国企利润与财政结余之和，这将严重削弱中国财政状况，并可能导致炼油公司破产。所以油价补贴长期难以维持，而且那时被迫提高油价将被视为中国经济弱点的暴露。当然，那时其他许多国家的通胀水准和财政赤字将远高于中国。 （来源：李晓辉 东方早报）
下一页：中国首次成为汽油净进口国
中国首次成为汽油净进口国
李晓辉 东方早报
昨日，海关总署发布数据显示， 5月份中国出口汽油16万吨，进口汽油达到33.8万吨。在此之前，中国一直以来都是汽油净出口国，该数据表明，中国首次成为汽油净进口国。同时，海关总署数据显示，5月份我国进口柴油达到70万吨，也创出历史新高。
进入5月以来，面临国际油价持续走高、四川汶川地震自然灾害影响以及“三夏”农忙用油等众多因素影响，国内成品油供应严重吃紧，全国各地加油站几乎无油可加，造成近几年来最为严重的全国性“油荒”。
今年5月份，中石油、中石化相关负责人相继表示将停止成品油出口，加大成品油进口数量以保障国内成品油供应。有业内人士对早报表示，5月份的海关数据是国家相关政策对于两大石油集团停止出口的直接作用表现，估计6月份的进口数量（汽油和柴油）仍然会保持高位。
据专业机构估计，今年6月份中石化可能会进口约60万吨柴油和40万吨汽油，中石油将进口40万吨柴油和20万吨汽油，从而使中国6月份的柴油总进口量达到创纪录的100万吨，为上年同期进口量24432吨的近50倍。数据表明，去年上半年中国出口汽油327万吨，6月份没有进口汽油。
另外，去年9月国内汽油出口首次环比下降，跌幅达5.59%，出口量为24.31万吨。当时就有评论认为本月虽然不是转折性的，但中国将马上成为汽油净进口国。
在6月15日，国家发改委相关负责人表示，我国将积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。汽油的净进口能否刺激国内成品油价格上涨？这也许会成为成品油价格尽快调整的一个催化剂。
下一页：将受益成品油价上调石化双雄或增收1200亿元
将受益成品油价上调石化双雄或增收1200亿元
来源：证券日报□ 本报记者 赵学毅
国际原油价格近期依然在不断走高，国内成品油价格与国际成品油价格差价越来越大，成品油提价的预期愈加强烈。根据中国石油、XD中国石年报数据计算，假若成品油上调10%，两巨头可增收1200亿元。
伴随着国际原油价格的不断创出新高，国际成品油价格也水涨船高。近期，亚太区的几个经济体最近都上调了成品油零售价格：马来西亚于6月5日宣布油价上调47.8％，印度于6月4日将油价上调10-15％、中国台湾于5月28日将油价上调13-16％，印度尼西亚于5月24日将油价上调25-33％。在我国，国内成品油价格与国际成品价格差价越来越大，国内外价格已经存在约40%-50%的折价。成品油价格能否上调一直搅动着市场各方神经，国家发改委近日表示，为继续实施有利于节能的经济政策并积极稳妥推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格，这使得投资者对中国石油和中国石化的业绩改善有所预期。
众所周知，国际原油价格持续高企，国内炼油行业出现巨额亏损。中石化和中石油炼油业务出现大幅亏损，两家公司炼油业务一季度各亏损约250亿元。目前国家的补贴也仅仅能弥补中石化一半的亏损。考虑到国际成品油价格会随原油价格回落以及国内目前的物价水平，预计2008年年底发改委将上调成品油价格5-10%，即提价300-500元/吨，2009年国内成品油价格有望与国际市场完全接轨。随着成品油价格与国际接轨，中国石油、中国石化的内在价值将逐渐显现。初步计算，在成品油价格与国际接轨后，中国石油、中国石化的炼油业务的每股价值分别为3.32元和5.94元（折现率为10%），远高于目前以同类可比公司的价值估算的0.60元和1.55元。
中国石化是国内最大的成品油生产与经销商，也是成品油价格上调的最大受益者。中石化2007年成品油产量约9300万吨，经销量约1.19亿吨，2008年预计成品油产量超过1亿吨，因此成品油价格每上调100元，每股收益大约将增加0.08元。中石化炼油事业部和营销及分销事业部去年的石油产品对外销售收入为7768亿元，若油价上调10%，销售收入可增加776.8亿元。
中国石油年报显示，2007年共生产了约7138.1万吨汽油、柴油和煤油，并销售约8574万吨上述产品，合计销售收入4110.98亿元。其中销售汽油2700.3万吨，收入额1395.52亿元；销售柴油5437.7万吨，收入额2538.32亿元；销售煤油378.2万吨，收入额177.15亿元。但由于国际原油价格上涨以及国内成品油限价，使得2007年公司炼油与销售经营亏损206.8亿元。不过，假若成品油价上调10%，中国石油也将增长411.1亿元。
相关数据显示，成品油提价1%，对CPI影响为0.06个百分点，若国内成品油价格与国际完全接轨，则会使CPI新增1.46个百分点。实际过程可能与预期不同，需要依国民经济的整体情况而定。至于何时上调成品油价，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆博士认为，从现在到7月中旬的未来一个月，中国如果没有上调成品油零信价格，则奥运之后上调的可能性也将大大上升。
弱势美元推动国际油价 盘中创有史以来最高水平
来源：中国证券报 作者：王超
受欧元兑美元大幅上涨推动，16日国际期货市场再现普涨格局。其中，纽约原油期货价格盘中曾达到139.89美元/桶，再创历史新高；芝加哥大豆、玉米等期货价格也再次刷新历史高点，黄金、有色金属和多数农产品纷纷突破关键阻力价位。
截至北京时间16日23：00，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货连续合约报137.84美元/桶，上涨3.44美元，盘中曾达到139.89美元/桶，这也是有史以来的最高记录；纽约商品交易所（COMEX）黄金期货连续合约突破900美元，上涨17.8美元，报891.7美元/盎司；伦敦期铜重返8000美元之上，大涨180美元至8130美元/吨；农产品普涨，其中芝加哥大豆期货连续合约涨18美分至1578.2美分/蒲式耳，盘中曾达1588.4美分/蒲式耳。
玉米期货合约涨15.1美分至746.6美分/蒲式耳，盘中升至757.6美分，大豆和玉米双双刷新记录高点。棉花、原糖和小麦等期货品种涨幅也相当可观。
由于国际市场大宗商品特别是能源和农产品价格飙升，美国股市16日开盘下跌。其中，道指跌85点，纳斯达克指数跌12点，标准普尔500指数跌7.36点。截至北京时间16日23：00，道指跌12.2点至12295.2点，纳斯达克指数涨15.81点至2470.13点，标准普尔500指数涨0.89点至1360.92点。
消息面乱纷纷 高油价“迷雾”中寻找方向
来源：中国证券网.上海证券报
市场对6月首周石油期价飙升后消费国和产油国作出的各种混乱反应进行解读。支持油价的因素包括美国原油库存再次下降以及沙特阿拉伯有可能再度增产的言论，沙特增产将令剩余产能进一步下降。
但航空公司正以前所未见的速度削减航班，加上卡车司机发动罢工及汽油需求不断萎缩，值得市场考虑。
美元走强及美国将于近期内加息的预期也导致油价走软。过去一年中油价表现出对其计价货币??美元汇率的高度敏感。美元走软通常会导致油价上升。
与此同时，监管机构愈发坚决采取行动的消息令市场极为紧张，而在何处将采取何种行动存在不确定性，市场难免纷纷猜测。
上周油价全线下滑2%至3%，交易商和分析师认为目前而言这只是市场稍作喘息，而非涨势发生重大逆转。轻质低硫原油期货价格上周五收报134.86美元/桶，较前一周下跌2.7%。
能源顾问吉姆?里特布斯克（Jim Ritterbusch）撰文称：“能源期价跟随即月原油期货走低2美元，但鉴于本周美元强势，以及沙特阿拉伯可能正考虑进一步增产，我们认为这一价格变化带有看涨倾向。”
沙特阿拉伯增产将导致全球剩余产能所余无几，因而此举可能被视为看涨因素。
近几个月来，市场注意力一直集中在沙特阿拉伯身上，比往常更甚，这是因为沙特阿拉伯作为世界上拥有较多原油产能的唯一国家，却没有及时采取行动平抑油价。在受到世界各国政界有关其未全力产油的批评后，沙特阿拉伯上周采取了行动。
作为欧佩克成员国，沙特受到该石油出口国卡特尔组织设定的产量限制约束，但该国也是该组织中影响力最大的成员国。
中东经济调查（Middle East Economic Survey，MEES）称，在高油价继续导致全球经济担忧的情况下，沙特表示其正考虑将原油产量增加至1000万桶/日左右。
今年5月美国总统布什到访沙特期间，沙特石油部长纳伊米表示该王国将在6月增产30万桶/日至945万桶/日。MEES称：“按MEES了解，沙特正考虑大幅增产，使产量达到约1000万桶/日的接近纪录水平。”
MEES还说：“产量达到这一水平也可起到平息某些分析师舆论的作用，他们令市场对沙特宣称的产能疑问日益增加。”
6月13日早些时候，纳伊米对官方沙特通讯社表示，世界主要产油国和消费国将于6月22日在吉达会议上聚首，这次会议目的是找到应付纪录高油价的解决方案。
沙特通讯社引述纳伊米的话说，吉达会议“将讨论国际石油市场形势和目前的油价涨势，并将讨论产油国和消费国及相关国际组织和石油巨头进行合作的可能性，旨在应付这种不切合石油市场基本面和市场动态的现象，并提出处理这个问题的适当解决方案。”
纳伊米称，欧佩克产油国和主要非欧佩克产油国（包括俄罗斯、挪威、墨西哥和巴西）已经获邀出席会议。他说，与会的消费国将包括美国、英国、德国、法国、日本、中国、印度和南非。
此外，阿尔及利亚通讯社（APS）6月13日报道称，欧佩克主席克里勒6月12日晚些时候表示，欧佩克支持沙特阿拉伯邀请产油国和消费国参加6月22日的会谈，但排除了目前增加产量的可能性，并说目前石油市场供应超过需求50万桶/日。
总部设在巴黎的国际能源署（IEA）6月10日发表最新月度报告称，大部分发展中国家“无法承受”目前的高油价，高油价加剧通胀并导致石油进口成本高得使人望而却步。
（本报道由普氏能源资讯提供。普氏是麦格罗-希尔公司旗下的能源信息提供商。欲知更多详情，请与普氏广州代表处联系。）发改委将推进能源价格改革 油价改革预期增强
朱宝琛 证券日报
成品油价格改革一直是近期牵动市场各方神经的重要话题。
国家发改委相关人士日前表示，将积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。
市场人士预计，这将加深市场对中国即将进行成品油价格改革的预期。由于国内对成品油价格实行管制，而同时国际市场原油价格进一步上升，因此令成品油零售价明显低于原油成本。市场一直预期政府会改革成品油定价机制，但由于物价上升，中央担心提高成品油零售价格，会加剧本已严重的通胀，因而在提高油价抑制需求上显得审慎。
目前，国际市场上油价也是不断创新高，而中国的成品油价格何去何从，更是牵动市场各方的神经。在月初举行的中印日韩美五国能源部长会议上，国家发改委副主任张国宝表态，中国国内成品油价格也计划与国际接轨，但是，必须暂缓执行。他说，当前正值国际石油价格出现飙升的时期，如果快速推进成品油价格与国际接轨，必将对农业等产业产生巨大的影响，其影响要远远大于油价上涨的影响，暂缓成品油价格改革有利于稳定社会经济。
近一段时间以来，国际油价屡创新高。国际油价的持续攀升，加上国内成品油市场的价格管制，已让两石油巨头“叫苦连连”。据中国石化（600028）的公告，今年一季度，公司净利润与去年同期相比下降65.78%，如果没有74亿元补贴计入利润，一季度中石化的整体经营就是亏损的。两石油巨头的窘境最终由中央财政买单，以每月补贴的方式出手“解救”。分析人士指出，财政补贴的结果可能是“吃力不讨好”，因为一是不能有效刺激两巨头增加供给，二是民营炼油企业由于无法得到财政补贴进而不得不放弃市场。财政补贴不仅没有有效解决油荒问题，反而使其愈演愈烈。
由于原油价格走高造成特别收益金大幅增加以及国内成品油价格不到位等原因，中国石油（601857）日前发布公告，声称计划公开发行总额不超过人民币600亿元公司债券，以调整公司的债务结构及充实营运资金。国泰君安分析人士认为，从发行的规模和时机来看，判断此举是为了确保今年的部分资本支出能够完成，3-5年后的原油储量增加态势不改变，在特别收益金征收政策短期难以改变的背景下，提前所做的预防性准备。
伴随着国际原油价格不断创出新高，国际成品油价格也是水涨船高，而国内成品油价格与国际成品油价格的差价更是越来越大。
众所周知，中国石化是国内最大的成品油生产与经销商，也是成品油价格上调的最大受益者。中石化2007年成品油产量约9300万吨，经销量约1.19亿吨，2008年预计成品油产量超过1亿吨，因此成品油价格每上调100元，每股收益大约将增加0.08元。有分析指出已经有各路资金在买入中国石化，“赌”的筹码就是成品油价格的上调。
成品油提价的预期，同时也在加重各地成品油库存的增加。有分析人士指出，高库存显示出部分企业的惜售心态，博的也是未来价格上调。
“成品油价格接轨也不会是一步到位的方式，应该是小幅多次的缓慢提高成品油价格接近市场水平后，再形成市场化定价方式，以减轻对经济的冲击，一步到位的方式不可取。”一分析人士这样表示。
相关链接
·中金建议成品油价格调高50% 油价补贴难维持 2008-6-17 13:38:00
·宾馆饭店“12点结账“的“百年行规“在北京被破除 2008-6-17 13:31:00
·北京下月实现医保全覆盖 将惠及47万 2008-6-17 13:23:00
·人民大学经济研究所：房价下半年可能出现下滑 2008-6-17 13:21:00
·[推荐]天顺专业代办证件QQ936271768雅思托福英语成绩单 2008-6-17 8:08:00
·宾馆饭店“12点结账“的“百年行规“在北京被破除 2008-6-17 13:31:00
·北京下月实现医保全覆盖 将惠及47万 2008-6-17 13:23:00
·人民大学经济研究所：房价下半年可能出现下滑 2008-6-17 13:21:00
·[推荐]天顺专业代办证件QQ936271768雅思托福英语成绩单 2008-6-17 8:08:00
郑重声明：赛浪网刊载此文不代表同意其说法或描述，仅为提供更多信息，也不构成任何投资或其他建议。转载需
经作者本人同意并注明出处。本网站有部分文章是由网友自由上传。对于此类文章本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
相关评论
